Une PME qui achète ou vend hors de la zone euro s’expose à un risque souvent sous-estimé : le risque de change. Entre la signature d’un contrat et son paiement, la valeur d’une devise peut évoluer de plusieurs pourcents. Une commande rentable au moment de la négociation peut alors devenir beaucoup moins intéressante au moment du règlement.
Comprendre ce risque ne demande pas d’être un spécialiste des marchés financiers. Quelques notions de base suffisent pour mieux anticiper et limiter les mauvaises surprises. En voici six.
1. Le taux de change au comptant
Le taux au comptant, ou taux spot, est le taux auquel une devise s’échange contre une autre pour une livraison immédiate. C’est le taux affiché dans l’actualité ou sur les sites spécialisés, par exemple le nombre de dollars obtenus pour un euro.
Ce taux évolue en permanence, au gré de l’économie, des décisions des banques centrales et de l’actualité internationale. Pour une entreprise, il sert de point de référence pour évaluer le coût réel d’une opération.
2. La marge de change
Lorsqu’une entreprise convertit des euros en dollars ou en yuans, son prestataire applique rarement le taux du marché tel quel. Il ajoute une marge, plus ou moins importante selon les acteurs. Cette marge s’ajoute aux frais de virement éventuels.
C’est souvent la partie la moins visible du coût d’une opération internationale. Comparer le taux obtenu avec le taux du marché au même moment permet de mesurer cette marge. Sur des volumes réguliers, quelques dixièmes de pourcent font une vraie différence en fin d’année.
3. Le risque de transaction
Le risque de transaction est le plus concret pour une PME. Il apparaît dès qu’une facture est libellée dans une autre devise que l’euro et que son paiement intervient plus tard.
Exemple : une entreprise française commande pour 100 000 dollars de marchandises, payables à 60 jours. Si l’euro baisse face au dollar entre-temps, la facture coûtera plus cher en euros que prévu. À l’inverse, une hausse de l’euro rendra l’achat moins coûteux. Dans les deux cas, la marge de l’opération dépend d’un facteur extérieur.
4. La devise de facturation
Le choix de la devise de facturation détermine qui supporte le risque. Si une PME française obtient de facturer ou d’être facturée en euros, c’est son partenaire étranger qui porte le risque de change. Si la facture est en dollars ou en yuans, c’est elle.
Dans le commerce avec l’Asie, le dollar américain reste très utilisé. Négocier la devise de facturation fait partie de la discussion commerciale, au même titre que le prix et les délais. Certaines entreprises ajoutent aussi des clauses d’ajustement de prix en cas de forte variation.
5. La couverture à terme
Le change à terme permet de fixer aujourd’hui le taux auquel une devise sera achetée ou vendue à une date future. L’entreprise connaît ainsi précisément le coût de sa facture, quelle que soit l’évolution du marché.
Cette solution protège contre une évolution défavorable, mais empêche de profiter d’une évolution favorable. Elle convient bien aux entreprises qui veulent sécuriser leur marge et leur budget. D’autres instruments existent, comme les options de change, plus souples mais plus coûteuses.
Pas le temps de ficher tout le programme ?
Découvre l'E-book de révision avec 100% des cours de 1ère et 2ème année synthétisés. L'outil indispensable, créé par un diplômé, pour valider ton BTS sans stress.
+300 étudiants équipés · Téléchargement immédiat · Satisfait ou remboursé 14 jours
Découvrir l'E-book · 15,99€ Voir un extrait gratuit6. La gestion opérationnelle des devises
Au-delà des instruments financiers, de simples choix d’organisation réduisent l’exposition. Détenir des devises sur un compte multidevises, par exemple, permet d’utiliser des dollars encaissés auprès de clients pour payer des fournisseurs dans cette même devise, sans conversion.
Les PME peuvent aussi étaler leurs conversions dans le temps plutôt que de tout convertir en une fois, ou aligner les dates de conversion sur leur calendrier de paiement. Plusieurs prestataires de paiement proposent des solutions de gestion des devises pour les PME, à l’image de la fintech Statrys, qui permet d’opérer dans plusieurs devises depuis un même compte professionnel. Les banques traditionnelles et d’autres plateformes proposent également des outils de ce type.
Comment évaluer son exposition ?
Pour commencer, une PME peut répondre à quelques questions simples :
- Quelle part du chiffre d’affaires ou des achats est libellée en devises étrangères ?
- Quels sont les délais entre la commande et le paiement ?
- Quelles devises sont concernées, et à quelle fréquence ?
- Quelle variation de change la marge peut-elle absorber sans devenir négative ?
Ce diagnostic permet de décider si une simple vigilance suffit ou si une stratégie de couverture s’impose.
Un exemple chiffré
Prenons une PME qui achète chaque trimestre pour 50 000 dollars de marchandises. Si l’euro passe de 1,10 à 1,05 dollar entre la commande et le paiement, la même facture coûte environ 2 165 euros de plus. Sur une année, l’écart peut dépasser plusieurs milliers d’euros, soit une part significative de la marge.
Avec une couverture à terme, la PME aurait fixé son taux au moment de la commande et connu précisément son coût. Avec un compte multidevises, elle aurait pu utiliser des dollars encaissés auprès de ses propres clients. Ces outils ne suppriment pas le risque, mais le rendent prévisible.
Questions fréquentes
Le risque de change concerne-t-il seulement les grandes entreprises ?
Non. Toute entreprise qui achète ou vend dans une autre devise y est exposée, quelle que soit sa taille.
La couverture de change est-elle accessible aux PME ?
Oui. Plusieurs prestataires proposent des contrats à terme adaptés à des montants modestes.
Faut-il toujours se couvrir ?
Pas nécessairement. Tout dépend des montants, des délais et de la capacité de l’entreprise à absorber une variation de change.
Les écarts de change apparaissent-ils dans la comptabilité ?
Oui. Les gains et pertes de change sont enregistrés en comptabilité et peuvent influencer le résultat de l’exercice.
Faut-il suivre les taux de change tous les jours ?
Pas nécessairement. Un suivi régulier et des alertes sur des seuils prédéfinis suffisent pour la plupart des PME.
Conclusion
Le risque de change n’est pas une fatalité. En comprenant le taux au comptant, la marge de change, le risque de transaction, l’enjeu de la devise de facturation, la couverture à terme et les solutions de gestion opérationnelle, une PME peut protéger ses marges et aborder ses échanges internationaux avec plus de sérénité.
Entraîne-toi avec nos Quiz de révision
Fini les lectures passives. Pour retenir les notions clés du BTS Assurance, teste-toi ! Inscris-toi pour recevoir 1 quiz par jour directement dans ta boîte mail, sur les 14 thèmes du programme.
Merci pour ces cours très intéressants ! Ça m’a énormément aidé pour mes révisions de dernière minute.
David Dang