生命保険の数字はどれくらいですか？
生命保険は通常のものと特別なものがあり、特別なものはフランス人の最優先投資手段となっています。真の成功例で、1,785兆ユーロの積み立て金が存在します。これを Livret A（貯金口座）の積み立て金と比較すると、4440億ユーロの貯金口座があります。
これは成功であると同時に、2020年には少し難しさも伴いました。というのも、資金の集まりが減少したからです。この減少は2020年11月末のフランス保険協会の数字では約75億ユーロの減少を示しています。
私たちは超過貯蓄があることを知っています。同じ期間にフランス人の貯蓄総額は1000億ユーロを超えています。
なぜ生命保険は資産管理にとって不可欠と言われるのですか？
もともとはユーロファンドに基づいていましたが、ユーロファンドは2つの大きな制約に直面しています：
- まず、ユーロファンドの基盤の収益率の低下です。ユーロファンドとは何か？歴史的にはフランスの債券から構成されており、その収益性は35年以上低下しています。ここ6年以上は利回りが1%未満に落ちており、収益性の低下が続いています。モデルに基づく機械的な効果により、ユーロファンドのリターンは確かにプラスですが、徐々に減少しています。
- 次にもう一つの問題は規制です。特に2016年から適用されている欧州のソルベンシーⅡ規制です。現在、保険会社はポートフォリオに義務付けられる自己資本をより多く必要としています。
生命保険の新しい強みは何ですか？
生命保険の基本原則は貯蓄の流動性です。この流動性は次のようなことを意味します：
- もはや加入料が不要です、
- 退出料も不要です
- そして、資本金の100%は8年未満でも利用可能です。
契約期間の8年未満では資金は利用できないと言われることが多いですが、それは誤りです。
生命保険契約は税制面でも非常に有利であり、税率ではなく課税対象の面でメリットがあります。
例えば、保険契約者が保証会社に100ユーロを預け、20%の利益を得た場合、契約の価値は120ユーロです。そのうち10%、つまり12ユーロを引き出すとします。
これに対して、一般的な税法（第125-0 A条）によると、12ユーロの引き出し（契約の10%）に対して課されるのは1.2ユーロだけです。この制度はマクロン改革（2018年の財政法）で確立されたフラット税率の導入により、さらに強化されています。
Pacte法によって、所得税で12.8%、社会保障負担金で17.2%、そして契約期間に関係なく30%の税金が課され、8年以上の契約で追加の控除額9,200ユーロのメリットもあります。
以前は、税制優遇が理由で生命保険を選ぶ人も多かったですが、30%の税率は契約後すぐに適用され、以前は52%だったため、劇的な低下となっています。
これらの優位性は、Pacte法によってさらに強化され、実体経済への資金流入を促進しています。
生命保険はなぜ実体経済や企業を促進できるのか？
新しい投資手段や投資対象に契約を適用できるからです。
2015年のマクロン法は、契約にプライベート・エクイティ（未公開株式）やFCPA（リスク分散型投資信託）、FPCI（専門の投資ファンド）などのタイトルを適用できるようにしました。
これを強化し、2019年5月のPacte法によって、FCPAやFPCIを通じたプライベートエクイティに最大10万ユーロ（総貯蓄の10%）、それ以上は50%の投資割合を確保できるようになっています。
保険会社は、死亡時などの流動性を確保しながら、直接投資と比べて追加のメリットを享受できます。これが重要なポイントです。
部分的移行についての解説
もう一つのメリットは、生命保険の部分的な移行を行えることです。これは保険会社内で可能です。
例えば、古い契約を持つ被保険者があり、その契約はただの元本保証型の資金に過ぎず、今ではそれが過去のものとなっています。生命保険はこの柔軟性を提供し、契約を移行・アップグレードすることが可能です。これにより、税制の内部構造を変えることなく、部分的に移行することができます。こうすれば、全額引き出して契約を終了させ、課税を受ける必要もなく、新しい契約に入って投資信託などの資産を持つことも可能です。
Pacte法は最低投資比率に関するクォータを設けていませんが、少なくともユニット・オブ・アカウント（UC）への投資割合は50%以上にすべきとされています。
すべての契約をユニット・オブ・アカウント（UC）のみの契約に変更すべきですか？
生命保険の基本的な考え方を維持する必要があります。新しい慣行だけに頼るのではなく、全てを一掃すべきではありません。
以前は、保証付きの資金に投資された生命保険の提供がより簡単でした。なぜなら、パフォーマンス保証があり、アドバイスも不要だったからです。
今では、適切なアドバイスが必要となり、資産管理に関するアドバイスはフランス人の貯蓄管理において重要な役割を果たしています。
これは、2018年10月以降に規制されたDDA（保険販売に関する指令）の基本原則にも反映されています。
それは次のことを定義しています：
– 運用目的、
– リスク耐性
運用期間とリスク耐性の適合性を見ながら、以下のことを行います：
- 助言し、提案を行い、
- 適合性を見ながら契約内のユニット・オブ・アカウント（UC）を調整して、状況や投資者の意向にいつでも対応できるようにします。
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